6.2產品成熟階段——2016年5月至今　　在產品到達了成熟階段，山東所全已經積累了相當的用戶之後，山東所全《王者榮耀》就可以往UGC、社交化和電子競技的方向發展了，這個時候產品能夠籠絡的第一批核心用戶已經籠絡的差不多了，無法再次出現核心用戶的爆發式增長，所以就要把下一批的主要目標用戶瞄準至一般的小白玩家和女性玩家了。

另一方麵，高校5共來自同行的競爭壓力，如果對手搶先上市了，不管是從品牌還是市場地位來說都對自己不利。但有意思的是，國第與中國互聯網公司在納斯達克紮堆不同，中國的新金融企業們集體選擇了曆史更悠久、金融“標簽”更顯著的紐交所。

據前述某在美上市的公司CFO介紹，山東所全對於每一個細分行業而言，山東所全一波上市機會隻能容納幾家公司，“窗口期”有限，而下一波機會可能又要等上3-5年，這個規律在很多細分行業都可以看到。高校5共(5)招股書的Redherring(紅鯡魚)階段。據了解，國第按照正常程序，國第提交申請後，SEC通常會在4-6個星期內給予答複，但這個答複不一定是最終結果，可能隻是一個反饋意見函，需要企業重新調整和溝通，直到最終符合要求。由於前兩年已有多家公司開始積極籌備上市事宜，山東所全外界一直預測，2017年將成為新金融行業的上市“大年”。美國證監會(SEC)的監管重心在二級市場，高校5共主要強調事後監管(這裏說的事後是指上市後並不是至“出事”後)且賦予監管機構很大的全力。

SEC才是重要關卡根據公開資料，國第赴美上市通常包括幾個主要環節：(1)申請立項。當公司再將招股書報送SEC後的大約兩三周後，山東所全就可得到上市回複，但SEC的回複並不保證上市公司本身的合法性。作為全媒體多終端的第一財經，高校5共集團副總編輯張誌清認為，要做更深耕細作的轉型，核心還在於要建立起產品思維和用戶思維。

現在整個對於用戶的分析維度、國第數據整理，都以變現這個角度去考慮。“當渠道溢價和流量紅利消失的時候，山東所全隻有通過產品、用戶跟商戶連接，才會尋找出新的商業模式。 新媒體創業沙龍專場熱話題：高校5共內容付費吳曉鵬(華爾街見聞)：內容付費在財經信息領域，有兩種形態。知識分子CEO紀中展認為內容創業天花板是需要被打破的，國第“當內容成為入口的時候，它就會有很多可能。

”對於時下熱議的知識付費，華爾街見聞創始人吳曉鵬認為，知識付費有很大成分是為知識相關的服務付費。所以它必然要找到新的一些商業的模式，而這種商業模式的建立一定在社群。

傳統媒體轉型是老調重彈的話題，但這些媒體的轉型變化卻依然值得關注。比如內容，如果按照過去二元銷售法，把廣告賣給客戶，把讀者賣給廣告客戶，肯定是有天花板的，而且這種天花板比較低。這裏麵有很多服務的成分在裏麵。這種形態非常成熟，可能有百萬量級的付費用戶。

但是如果往科學教育方向走，至少我們有可能在短期內增加未來的十五分之一的收入。沙龍討論氣氛和新媒體創業一樣火熱。一種是渠道，第二種是媒體品牌，第三種是自媒體。針對第二種品牌型媒體，天花板是你能不能做成品牌。

廣告變現相對好一點，可能跟獲取用戶的邏輯很像，但是進入到付費的角度以後，其實很多地方完全不一樣了。老話題：傳統媒體和媒體轉型紀中展(知識分子)：傳統媒體人在這輪的新媒體創業和內容付費中並沒有優勢，(傳統媒體的經曆)甚至成為束縛。

對於36氪這種行業屬性非常強的媒體，可以往行業方向做延展。劉成城(36氪)：90%以上的東西邏輯上來說都有天花板，隻不過內容的天花板看起來比賣麵條要稍微高一點。

對於內容創業的未來路徑，36氪創始人劉成城認為關鍵在於媒體本身能不能成為品牌，這也是打破媒體發展天花板的關鍵所在。比如最近包括真格基金在內的客戶要買我們一個(木頭管退)係統，36氪就是一個最強的銷售渠道，如果要找賣給VC軟件渠道，那肯定就是我36氪，沒有第二家了。廣告的商業模式越往下走，對於很多不是超大聚合式平台來說，會越來越難了。主要提供的是服務，比如說給基金提供服務，然後基金分倉獲得收入。內容的天花板跟內容的生產方式有關。我覺得其實，如果我們算一個新媒體，其實也一直在做轉型。

不論是傳統媒體人跳槽創業，還是外行人進入這一行業，大部分的新媒體已經完成了對媒體產業的重構。紀中展(知識分子)：如果從內容付費的角度來講我極不看好，天花板極低、用戶太少，想收費的人太多。

 36氪創始人劉成城內容創業的天花板，在於品牌劉成城(36氪)：內容創業發展的臨界點，在於媒體能否成為一個品牌。這種重構的改變還在不斷發生，為此36氪和中歐商學院舉辦了一次“新媒體創業沙龍”。

我自己也想過能不能我也開一門課，199，然後招收100個人也可以。新媒體創業已經從早期的內容遷移，到目前形成獨立的商業模式。

第一個階段其實是獲取用戶，所有的運營、數據分析都是為了獲取用戶，整個移動互聯網現在也進入到流量的變現階段。張誌清(第一財經)：對於傳統媒體來說，原來享有了很大一部分的渠道溢價，然後渠道優勢沒有了。還與對於自己業務模式定位有關。比如說把50位最頂級投資人的朋友圈地址欄做成一個信息，我都每天會看，我就知道他去哪家公司了，這就是資訊的價值，如果定99塊錢一定有人買。

對於媒體來說，如果是渠道型媒體，天花板就是用戶量和在線市場，比如今日頭條的天花板是中國用戶人數及其每天用多長時間。對於研究機構而言，內容本身是很難收費，但如果雇一個人每天早上給你打一個電話，把東西給你讀一次，我要為這個服務收費。

”咪咕視訊CEO王斌認為，5G時代和短視頻時代的到來，坐擁中國移動帶寬資源的咪咕視訊，或者會成為短視頻一個想象力更大的內容平台。媒體行業大概分為三種內容生產方式。

換句話說，能不能把一件事情產品化。以下是沙龍上的幹貨輯，歡迎留下評論。

紀中展(知識分子)：內容有天花板嗎?是不是每件事情都有天花板?當你感覺做1個億都很乏力的時候，為什麽很多人還感覺自己還有10億美金，或者已經做到10億美金，並感到空間無限呢?從成功學的角度來講，這不僅僅是心態的問題，而是思路沒有打開。對於第二種，可以把整個社會的專家資源利用起來，成為一個雲研究所的模式。突破天花板的第一步是媒體。我們聯合邀請了蜻蜓FM、華爾街見聞、知識分子等新銳媒體創始人，也包括第一財經、咪咕視訊的等傳統媒體的掌門人，另外作為活躍在內容投資領域的真格基金，也加入了沙龍的討論。

但是這種模式在中國能不能行得通，目前不太清楚，這是財經媒體的模式。接下來是轉化能力，渠道型媒體能不能把更多的搜索轉化成廣告點擊，這種天花板相對高。

如果要做更多，那就是看他有沒有李彥宏或者周鴻一的能力，獲得更多的流量。傳統媒體人包括我自己過去也一樣，高估了自己過去的優勢、背景，產品化的能力不夠，並不能把這些人和事連接在一起，從而變成產品。

原來你看上去可以覆蓋很多用戶，發現用戶也離你而去，所以現在對於傳統媒體轉型來說，不要隻是做搬遷式的轉型，而是要做更深耕細作的轉型，核心還在於要建立起產品思維和用戶思維。從果殼的在行、知乎live，到羅輯思維的得到，以及36氪的開氪。